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HOCHTIEF-Aktie: H1 Preview - beim Vorsteuerergebnis im Plus
07.08.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die HOCHTIEF-Aktie (ISIN DE0006070006 / WKN 607000) weiterhin mit dem Rating "kaufen".
Das H1-Ergebnis von HOCHTIEF werde unverändert von den Problemprojekten u.a. bei Leighton (ISIN AU000000LEI5 / WKN 856187) und Flatiron aber auch im Heimatmarkt (Elbphilharmonie) belastet sein, wenngleich positiv hervorzuheben sei, dass nach dem Vorjahresverlust von 435 Mio. Euro wieder ein positives Vorsteuerergebnis von 125 Mio. Euro erreicht worden sein dürfte.
Leighton habe bereits zum H1 ein Nettoergebnis von 115 Mio. AUD (Australischer Dollar) berichtet, das innerhalb der Prognose von 100 bis 150 Mio. AUD gelegen habe. Das AirportLink-Projekt sei inzwischen fertig gestellt und das Victorian Desaltination-Projekt solle Ende des Jahres folgen. Gleichzeitig mache Habtoor Leighton Group (HLG) Fortschritte bei der Realisierung der offenen Forderungen. Leighton wolle die HLG bis 2016 "börsenreif" positionieren. Die Analysten würden mit einem EBT bei HOCHTIEF Asia/Pacific von umgerechnet 85 Mio. Euro in H1 rechnen.
Die Streitigkeiten mit der Stadt Hamburg bezüglich der Elbphilharmonie hätten inzwischen beigelegt werden können. Offen bleibe aktuell die Frage, was HOCHTIEF für den Kompromiss zahlen müsse. Eine Antwort könnte der Halbjahresbericht liefern. Das Vorsteuerergebnis der Division Europe würden die Analysten bei 5,8 Mio. Euro deutlich unterhalb des Vorjahreswertes von 41,3 Mio. Euro erwarten, bei dem das Großprojekt Barwa Commercial Avenue in Katar die Ergebnisse deutlich beflügelt habe.
Bei Americas würden die Analysten ein Vorsteuerergebnis von 25,5 Mio. Euro erwarten. Ein deutliches Minus zum Vorjahreswert von 85,8 Mio. Euro, was wesentlich den Projektproblemen und der schwachen Auftragslage bei Flatiron geschuldet sein dürfte. HOCHTIEF Airports würden die Analysten mit 43 Mio. Euro EBT unter Vorjahr (64 Mio. Euro) erwarten.
Die Analysten würden erwarten, dass HOCHTIEF trotz des mauen Halbjahresergebnisses seine operative EBT-Prognose von knapp unter 550 Mio. Euro bestätigen werde. Die Auftragsbücher dürften mit mehr als 51 Mrd. Euro erneut Rekorde schreiben.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die HOCHTIEF-Aktie nach wie vor mit dem Votum "kaufen" ein. Das Kursziel werde bei 50,00 Euro belassen. (Analyse vom 07.08.2012) (07.08.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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